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俄罗斯钻石坑下周最具爆发力六大牛股(名单)-股票精选

下周最具爆发力六大牛股(名单)-股票精选

新大陆:中报再超预期,商户运营大幕开启
事件:公司发布2017年中报,上半年实现营收25.07亿元,同比增长58.39%(剔除地产后收入增速为79.24%);归母净利润4.28亿元,同比增长81.65%(剔除地产后净利润增速为150.85%);扣非净利润4.09亿元,同比91.85%。支付运营为增长主要驱动力裸雪,传统主业添新生机。子公司国通星驿实现营收7.19亿元,净利润1.22亿元,上半年交易流水超3700亿,同比增长263%,排名上升至第8;消费金融业务累计放款3087笔,累计放款额4.77亿元。房地产确认收入7.32亿元,净利润1.98亿元。支付硬件、识读产品、行业信息化分别实现收入6.29、1.98、2.69亿元。以国通星驿为主的支付运营及增值业务是公司收入和利润增长贡献最大的板块,印证我们一直以来对支付黄金市场以及公司潜在超预期点的判断。公司自主研发的智能POS终端N910已通过国际支付卡行业最高级别的PCI5.X安全认证,是全球首款通过该认证的全触屏智能POS,也是国内目前唯一符合核高基项目要求的手持智能终端落地产品。公司传统主业的稳健性无需顾虑,智能POS机盘活存量支付硬件市场,识读产品多行业应用快速增长。“星POS”正式上线,商户运营大幕开启。公司的线下商户服务平台“星POS”已于3月份正式上线,平台以智能POS和聚合支付为入口,联合第三方合作伙伴为商户提供SaaS型一站式经营服务。目前平台已拥有智能POS终端管理、应用商店、流量管理、收单管理系统等核心系统以及聚合外卖等增值服务应用,包括会员管理、营销引流、ERP、商业智能等在内的应用服务SaaS生态仍在继续完善。同时针对小微商户和C端个人的消费金融业务也在加速推动。公司“支付收单-消费金融-商户运营”的成长逻辑愈发清晰。维持“强烈推荐-A”投资评级。考虑增发摊薄,预计17-19年EPS为0.72/0.79/1.12元,对应PE为31/28/20倍。支付收单爆发式增长,POS主业稳健,综合消费金融及商户运营变现可期,维持“强烈推荐-A”评级。风险提示:支付收单行业监管风险;商户运营发展低于预期。
神火股份:煤稳健,铝改善,炭素还有小惊喜
公司发布2017年半年度报告,业绩符合预期公司2017年上半年实现营业收入约92.41亿元,同比上升18.53%;归属于母公司净利润6.12亿元,同比下降5.30%;基本每股收益0.3220元,同比下降5.29%罗超凡。其中,2017Q2实现营业收入约47.15亿元,环比上升4.18%、同比上升7.64%;归属于母公司净利润3.20亿元,环比上升9.80%、同比上升41.94%,从总量上看,二季度单季3.2亿净利润与此前7月中旬公布的2017年半年度业绩预告区间差异不大,业绩基本符合预期。电解铝业绩释放加快,业绩弹性大结合业绩预告内容及我们自己的测算,我们认为二季度电解铝盈利能力的提升是公司业绩环比向好的重要因素,一方面,今年二季度铝产品售价(不含税)环比一季度提高约270元。另一方面,二季度氧化铝价格亦较一季度有所下跌。公司上半年电解铝业务毛利率接近20%,虽已至近几年高位,但随着供给侧改革的持续推进,业绩向上空间仍大。据我们测算,铝价若上涨至1.5万元/吨且维持一年,公司铝业务年化净利润有望至11.14亿,铝价若涨至1.6万元/吨且维持一年,铝业务年化净利润则有望至15.8亿元。预焙阳极有亮点,公司或受益于阳极碳素的供不应求根据公司财务报表数据显示,公司上半年生产碳素产品26.37万吨许峻豪,其中永城区域6.5万吨,新疆区域19.87万吨。公司阳极碳素上半年整体实现毛利率26.54%,新疆炭素实现营业收入6.69亿元,净利润约1.27亿元,净利率高达20%。诚然,公司的炭素产品都是自用,阳极碳素价格的上涨从逻辑上似乎并不能提升公司整体业务的盈利水平。但若预焙阳极行业整体出现供不应求,情况就有不同,彼时预焙阳极的不足可能会限制电解铝生产从而推高铝价,公司将因有阳极自给优势将显着获益。煤炭业务仍稳键公司上半年煤炭产品实现生产367.23万吨,实现销售393.52万吨,同比分别上涨3.6%、13.9%,毛利率高达44%。考虑到薛湖煤矿一个半月的停产,我们认为公司煤炭产销较为符合预期。而根据公司此前业绩预告披露,煤炭业务上半年实现利润总额8.48亿,盈利情况较好,展望下半年,我们认为随着薛湖煤矿安全事故的逐步解决,仍对煤炭业务持较为乐观的态度。最便宜的铝标的,受益铝供给侧改革,维持“买入”评级随着近期宏桥、信发、中铝华润等电解铝厂陆续因违规而停产,电解铝供给侧改革的推进力度又向前进了一大步dofus,铝价预期也有望提升。我们上调2017-19年铝价假设至14400、15000、15500元/吨,上调幅度分别为1.41%、3.45%、4.73%。对应2017-19年预期归母净利润调整为13.45、17.44、19.32亿元,对应EPS为0.71、0.91、1.02元。给予2018年15-16倍PE,对应目标价区间至13.65-14.56元,维持“买入”评级。风险提示:电解铝供给侧改革不及预期,无烟煤需求不及预期。
杰克股份:专注缝制机械,冲击国际巨头
杰克股份:专注缝制机械,冲击全球巨头。1)市场份额增加:杰克股份是我国缝制机械行业龙头,营收占行业骨干企业的比例从2013 年的9.34%提升到2016 年上半年的11.79%。2)盈利能力突出:公司重视渠道培育,龙头效应使得公司毛利空间增大、费用率降低孤独剑客,2016 年归母净利润率达11.9%。3)率先走出低谷:公司积极向下游服装行业流出地布局,2016 年海外营收占比达61.24%,实现海外营收11.37 亿元,同比增长30%,海外业务拉动公司率先走出行业低谷。4)战略清晰信心强:坚持技术驱动,职业经理人团队亮眼,实控人为大规模员工持股保本。缝制机械:行业复苏集中度提升,中国设备主导新一轮产业转移。1)行业复苏态势持续,2017 年1-5 月缝制机械工业总产值累计同比增长13.63%,其中5 月当月工业总产值同比增长高达23.47%;2017 年1-5 月累计生产缝制机械225.42 万台,同比增长20.64 %。2)集中度提升:在中国缝制机械协会纳入统计的缝制机械行业骨干企业中王泓人,CR2 占比从2013 年的18.54%增加到2016 年上半年21.75%,而CR4 占比从30.97%下降到29.22%。3)中国设备主导新一轮产业转移:服装制造业从我国向南亚、东南亚、非洲等劳动力价格更低、政策更优惠的地区转移,中国设备主导产业流入地市场,2017 年1-5 月辛月娥,工业缝纫机累计出口151 万台,同比增长6.34%。杰克胜出:多元驱动,勇立潮头。1)技术驱动:产品发源于中低端,冲击中高端,公司C4 等高端产品已经可以与重机公司同类高端产品展开正面竞争。2)渠道持续扩张:公司重视渠道培育,与上下游共成长,境内外经销商数量持续增加。3)精益管理:应收账款周转天数业内最低,毛利率、归母净利润率可比公司最高。4)布局裁床:自动裁床效率高、质量好,随着人力成本提升经济性优势愈发明显,国内将迎来爆发期,子公司德国奔马全球第三,提供公司长期成长性。对标日本重机,全球布局成长空间巨大。日本重机重视全球布局,顺应产业转移,2016年,在亚洲市场营收合计占比高达77.34%,其中中国市场占比18.09%,日本市场占比16.30%,亚洲其他市场占比提升明显。日本重机2016 年营收约为杰克股份的2.66 倍,对比来看杰克股份仍有巨大成长空间。盈利预测与估值:公司是我国缝制机械行业龙头,α属性强,受益于技术驱动、渠道拓展、精益管理与高端布局,预计公司市场份额将不断提升;随着IPO 募投项目的投产,我们认为公司将具备挑战国际巨头的实力,预计公司2017/2018/2019 年实现归母净利润2.88/3.90/5.01 亿元笔仙诡影,对应EPS1.39/1.89/2.43 元,对应PE28/21/16 倍。考虑到公司是行业龙头,应享有估值溢价,给与公司2018 年PE30 倍,目标价56.7 元,对应约43%上涨空间。惠达卫浴:全品类卫浴之花,三十五载厚积薄发
受益于城镇化进程,卫浴行业持续增长,行业集中度极低:2016 年我国卫生陶瓷产量2.08 亿件,同比增长4.8%,出口量占总产量40%;行业龙头惠达市场占有率为3.57%东吴十二虎臣。2016 年我国陶瓷砖产量110.76 亿平方米卧龙吟巡查,同比增长8.8%,出口量占总产量的11%;行业龙头蒙娜丽莎市场份额仅为0.4%。位列卫生陶瓷四大龙头,营收稳步增长:2012-2016 年期间,惠达卫浴营收CAGR 达6.5%,2016 年营收达到22.77 亿元,境内和境外经销收入贡献2016年分别为49%和31%,网络销售占比从2014 年1.5%增长到2016 年4.4%。技术、人才、营销三大优势铸就惠达竞争优势:首先,公司每年研发费用占比在3%以上,拥有发明专利18 项,在原料检测环节、注浆成型环节和施釉等核心环节技术领先。其次,近年来公司积极引进人才,引进雷士照明国内营销管理团队,积极扩张国内营销网络以及布局公司供应链精细化管理。最后,惠达在国内外具有成熟的销售网络和渠道,外销端依靠美商富凯切入国外最优秀的家居终端卖场供应链;内销端公司较大一级经销商均为公司直销处人员转制,利益绑定充分,未来随着渠道下沉,发力明显。电商端依靠爆款产品叠加第三方安装服务满足客户需求无翼蝙蝠,近年来增长迅猛。管理精益推动持续增长,首次给予“强烈推荐-A”评级:销售端内外并举俄罗斯钻石坑,随着外销端美商富凯恢复增长和巴基斯坦等新市场持续贡献,内销端渠道下沉和营销发力,公司收入进入快速增长期。管理上随着供应链等环节的精益化推进吉小安,效率持续提升。预计17-19 年净利润分别为2.80、3.50、4.04 亿元,对应当前股价PE 分别为24、19、16 倍,首次给予“强烈推荐-A”评级。风险提示:宏观经济导致国内卫浴消费大幅下滑,外销客户采购不及预期
中国神华:产量下降17%,动力煤价淡季或不淡
事件:2017 年8 月3 日,公司发布公告称由于露天矿井征地进度滞后导致土方剥离施工暂缓,8 月起公司所属哈尔乌素矿煤矿停产、宝日希勒露天矿减产,公司预计可能会减少今年归母净利润30.3 亿元。点评:
预计影响公司商品煤产量最多2210 万吨:哈尔乌素为全国第一大矿井,宝日希勒也为全国单产最大矿井之一,两个矿井核定生产能力分别为3500 万吨和2500 万吨,合计占神华总产能的18%。2016 年两个矿井商品煤销量分别为2740 万吨和1570 万吨,合计占公司总商品煤产量的15%,商品煤产量占比低于产能占比是由于两个矿井热值偏低,洗选损耗大于公司平均水平。考虑全国16 年动力煤产量约26 亿吨亮剑前传,两矿井产量占比也高达1.7%。公司预计哈尔乌素停产影响今年产量1300 万吨,宝日希勒预计减产预计影响产量910 万吨,两者合计2210万吨,月均442 万吨,以6 月神华月产量2510 万吨测算,影响占比17.6%。由于何时可以征得土地尚不明朗,征得土地后还需要一定时间进行剥离,预计影响时间较长。征地不足是主因,不排除其他公司有类似情况:公司公告停产、减产的主因是征地不足导致剥离滞后。正常情况下,矿井一般都会做长期规划,提前准备征地,井工矿井做到采、掘衔接。陆雨棠考虑过去煤炭市场长期低迷,此次停产和减产或与公司压缩在征地及其他矿井支出有关。此外,我们认为中国神华作为2015 年全行业少数盈利企业尚且如此,不排除行业内其他企业也有出现同类情况的可能,未来煤炭供应的不确定性或将增加。公司减少供应,有望助力淡季煤价走强:按我们之前的预期,今年动力煤供需整体平衡,价格随需求淡旺季波动,8 月下旬动力煤价格将进入淡季,存小幅回落预期,但是由于此轮减产和停产造成的巨大供应量减少,预计或将抹平淡季影响。预计9-10 月价格有望超预期,11 月旺季时价格具备大涨可能。投资建议:给予公司买入-A投资评级,6 个月目标价为25.60元。。我们预计公司2017 年-2019 年的收入分别为2507.70 亿元、2972.81 亿元、3252.01 亿元爱的迷迭香。考虑公司产量影响和对于未来煤价判断(包含分红因素),预计2017 年-2019 年归母净利润分别为440.00亿元、477.51 亿元、516.04 亿元古城户外,分别对应PE10 倍、9 倍、9 倍。风险提示:宏观经济低迷,煤炭价格大幅下降
辉丰股份:上半年业绩符合预期,新项目带动长期增长
事件:公司发布2017 半年报, 2017 年H1 营收60.48 亿元(+211.45%),归母净利润2.34 亿元(+124.12%),业绩维持高速增长。公司前三季度业绩指引为3.2-3.9 亿元,同比130%-180%。农药景气带动业绩高增长,仓储业务收入占比快速提升:由于环保长期趋紧,农药行业上半年维持高景气度,公司主要产品价格均维持高位,公司农药业务收入23.8 亿,同比增66%,毛利3.9 亿,同比增31%。同时仓储业务收入达36 亿增800%,毛利0.63 亿增361%。仓储业务收入占比已经60%,公司一期14.8 万方已使用,二期项目正在建设,未来将成新增长点。草胺膦等多个项目即将投产,长期增长潜力巨大:根据公司中报,公司目前1000 吨抗倒酯项目已经投产,5000 吨草胺膦2000 吨甲氧虫酰肼也将陆续落地,目前草胺膦已经投料,预计打通在即。目前原药整体供应紧张,新项目一旦放量即可带来业绩,公司长期增长潜力巨大。剥离农一网甩掉包袱,减亏增大业绩弹性:根据公告,公司剥离农一网叶茂然,投资收益近6 千万元,预期减亏近2-3 千万元,甩掉包袱有利公司轻装前进,增加后期业绩弹性。投资建议:综合农药高景气度,仓储业务高增长,新项目投产,剥离农一网减亏我们认为公司前三季度业绩指引实现难度不大,公司2017-19 年预期利润EPS 预测至0.30、0.41 和0.46 元,维持买入-A 的投资评级。六个月目标价7.46 元。
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